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    我國(guó)金融市場(chǎng)總體平穩(wěn)韌性強(qiáng)

    發(fā)布時(shí)間:2020-04-03 08:37:15 發(fā)布者:市城投辦公室
    來(lái)源: 經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)

    目前,我國(guó)疫情防控形勢(shì)總體平穩(wěn),實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)逐步改善,經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的基本面沒(méi)有變化。我國(guó)金融體系運(yùn)行總體平穩(wěn),金融市場(chǎng)預(yù)期穩(wěn)定,貨幣信貸平穩(wěn)較快增長(zhǎng),國(guó)民經(jīng)濟(jì)經(jīng)受住了疫情沖擊,也為全球經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定作出了重大貢獻(xiàn)。

    目前,外資占A股市場(chǎng)流通市值不到4%,因此外資流動(dòng)雖對(duì)市場(chǎng)有攪動(dòng),但并未形成根本性沖擊。

    3月22日,國(guó)新辦舉行新聞發(fā)布會(huì),中國(guó)人民銀行、中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)、中國(guó)證監(jiān)會(huì)、國(guó)家外匯管理局有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹應(yīng)對(duì)國(guó)際疫情影響,維護(hù)金融市場(chǎng)穩(wěn)定有關(guān)情況。

    斷定全球金融危機(jī)為時(shí)尚早

    “目前斷定全球已經(jīng)進(jìn)入金融危機(jī)還為時(shí)尚早。”中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)陳雨露在發(fā)布會(huì)上表示,國(guó)際金融危機(jī)通常有3個(gè)基本特征:一是,是否存在國(guó)際金融市場(chǎng)跨市場(chǎng)的、持續(xù)的恐慌性下跌;二是,是否出現(xiàn)大量金融機(jī)構(gòu),特別是系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)倒閉;三是,全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)運(yùn)行是否受到了嚴(yán)重破壞。目前,針對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩加劇,許多國(guó)家都陸續(xù)出臺(tái)了一些應(yīng)對(duì)措施,這些措施的效果還有待觀察。

    陳雨露表示,目前我國(guó)疫情防控形勢(shì)總體平穩(wěn),實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)逐步改善,經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的基本面沒(méi)有變化。我國(guó)金融體系的運(yùn)行總體平穩(wěn),金融市場(chǎng)預(yù)期穩(wěn)定,貨幣信貸平穩(wěn)較快增長(zhǎng),國(guó)民經(jīng)濟(jì)經(jīng)受住了疫情沖擊,也為全球經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定作出了重大貢獻(xiàn)。

    陳雨露表示,疫情對(duì)供給、通脹的影響可能還會(huì)短期持續(xù)一段時(shí)間。隨著我國(guó)疫情防控形勢(shì)持續(xù)向好,國(guó)民經(jīng)濟(jì)復(fù)工復(fù)產(chǎn)有序推進(jìn),生產(chǎn)會(huì)逐漸跟上來(lái),商品供給正在逐步改善。物價(jià)整體形勢(shì)趨于緩和,預(yù)計(jì)二三四季度會(huì)出現(xiàn)逐季下降的態(tài)勢(shì)。

    “物價(jià)是否穩(wěn)定,取決于經(jīng)濟(jì)基本面。目前,我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行平穩(wěn),總供給和總需求基本平衡,所以不存在長(zhǎng)期通脹或者通縮的基礎(chǔ)。”陳雨露強(qiáng)調(diào),2020年穩(wěn)健的貨幣政策會(huì)更加注重靈活適度,會(huì)根據(jù)疫情的發(fā)展把握好政策出臺(tái)的力度、節(jié)奏和重點(diǎn),保持廣義貨幣M2和社會(huì)融資規(guī)模增速與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值名義增速基本匹配。

    對(duì)于下一階段貨幣政策方向,陳雨露表示,一是分階段把握貨幣政策的力度、節(jié)奏和重點(diǎn);二是充分發(fā)揮好結(jié)構(gòu)性貨幣政策的獨(dú)特作用;三是要充分發(fā)揮政策性金融作用;四是加大力度支持中小銀行補(bǔ)充資本、發(fā)行金融債券;五是要繼續(xù)推進(jìn)貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)改革。

    金融市場(chǎng)展現(xiàn)較強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力

    “與境外市場(chǎng)相比,我國(guó)金融市場(chǎng)總體比較平穩(wěn),A股市場(chǎng)展現(xiàn)出了比較強(qiáng)的韌性和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。A股市場(chǎng)波動(dòng)幅度相對(duì)較小,投資者行為更加理性。”證監(jiān)會(huì)副主席李超表示。

    為何我國(guó)金融市場(chǎng)波動(dòng)較?。坷畛忉?zhuān)粋€(gè)重要原因是金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革持續(xù)深化,風(fēng)險(xiǎn)隱患得到了緩解。杠桿資金總量比2015年高峰時(shí)下降了80%,對(duì)股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)壓存量、降增量,股票質(zhì)押較高峰下降了三分之一。

    “目前,A股市場(chǎng)估值比較低,上證綜指市盈率12倍,處于較低水平,流動(dòng)性比較充裕,風(fēng)險(xiǎn)比較低。”李超介紹,從A股市場(chǎng)面臨的宏觀環(huán)境來(lái)看,目前中國(guó)疫情防控與境外處于不同階段,疫情對(duì)A股市場(chǎng)的影響已經(jīng)逐步消化,當(dāng)前企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)也正在加快推進(jìn)。證監(jiān)會(huì)3月上旬開(kāi)展的調(diào)查也顯示出一些積極信號(hào)——2700多家上市公司中,已有98%以上復(fù)工。調(diào)查樣本里的中小企業(yè)情況也比較樂(lè)觀,員工返崗數(shù)量超過(guò)了80%。

    不過(guò),近期國(guó)際金融市場(chǎng)劇烈震蕩,我國(guó)金融市場(chǎng)也不可能完全置身事外。“境外市場(chǎng)劇烈波動(dòng)對(duì)我國(guó)有影響,但影響是可控的、有限的、階段性的。”李超認(rèn)為,直接影響體現(xiàn)在兩個(gè)方面:一是對(duì)投資者心理的影響;二是對(duì)資金流動(dòng)的影響。從目前情況看,經(jīng)歷短期波動(dòng)后,A股投資者情緒相對(duì)平穩(wěn),也比較理性。

    “外資流動(dòng)對(duì)A股市場(chǎng)有擾動(dòng),但不是顛覆性的、根本性的沖擊。”李超表示,目前,債券市場(chǎng)外資流出不明顯,甚至還有小額流入。近一個(gè)月,股票市場(chǎng)資金流出比較明顯,數(shù)額較大。今年以來(lái)凈流出200多億元,但由于2019年外資進(jìn)入A股比較集中,近一個(gè)月的數(shù)據(jù)與此前相比反差較大,但實(shí)際上規(guī)模并不大。目前,外資占A股市場(chǎng)流通市值不到4%,因此外資流動(dòng)對(duì)市場(chǎng)有攪動(dòng),但不是根本性沖擊。

    陳雨露表示,從理論上講,國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩可能會(huì)通過(guò)3個(gè)基本傳導(dǎo)渠道影響國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng):一是境外悲觀情緒通過(guò)預(yù)期傳導(dǎo)渠道的影響;二是通過(guò)國(guó)際資本流出傳導(dǎo)渠道的影響;三是一些跨國(guó)企業(yè)和境外的金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債表惡化,也可能會(huì)傳導(dǎo)到國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)。

    “從實(shí)際情況來(lái)看,國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩發(fā)生之后,我國(guó)金融市場(chǎng)經(jīng)受住了考驗(yàn),表現(xiàn)出了高度的穩(wěn)定性,波動(dòng)幅度很小。”陳雨露表示,目前中國(guó)金融市場(chǎng)運(yùn)行總體平穩(wěn),市場(chǎng)預(yù)期也比較穩(wěn)定,宏觀政策空間和工具儲(chǔ)備充足。

    人民幣匯率表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)健

    受新冠肺炎疫情在全球蔓延影響,近期國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩加劇,市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒明顯上升,國(guó)際外匯市場(chǎng)大幅波動(dòng)。3月10日至19日,美元指數(shù)快速拉升6.8%,在此背景下,人民幣匯率也出現(xiàn)了波動(dòng)。

    “人民幣匯率在全球貨幣中表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)健。”外匯局副局長(zhǎng)宣昌能表示,與美元指數(shù)快速上漲相對(duì)應(yīng),全球貨幣對(duì)美元匯率普遍下行。3月10日至19日,歐元、英鎊對(duì)美元的下跌分別是6.6%和12.5%,新興市場(chǎng)貨幣指數(shù)下跌3%,而同期人民幣匯率微貶2%。“這說(shuō)明人民幣對(duì)美元匯率主要是隨著美元的走強(qiáng)而被動(dòng)走弱,但是貶幅小于歐元、英鎊等主要國(guó)際貨幣,也小于新興市場(chǎng)貨幣。”宣昌能強(qiáng)調(diào),而且從一籃子貨幣來(lái)看,人民幣匯率在這一段時(shí)間上升了2.7%。

    同時(shí),我國(guó)外匯市場(chǎng)供求保持基本平衡。宣昌能表示,外匯局觀察到企業(yè)、個(gè)人等市場(chǎng)主體基本上是逢高結(jié)匯、逢低購(gòu)匯,是一種理性的交易模式,這也反映了匯率作為一個(gè)價(jià)格因素在調(diào)節(jié)市場(chǎng)供求當(dāng)中發(fā)揮了有效作用。

    美元流動(dòng)性短期趨緊和美元指數(shù)上漲,不可避免會(huì)對(duì)包括中國(guó)在內(nèi)的新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體產(chǎn)生影響。對(duì)此,宣昌能表示:“將加強(qiáng)監(jiān)測(cè),積極穩(wěn)妥應(yīng)對(duì)。從中長(zhǎng)期看,我國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面和貨幣金融條件將成為穩(wěn)定我國(guó)跨境資金流動(dòng)的有力支撐,人民幣匯率將會(huì)在合理區(qū)間內(nèi)雙向波動(dòng),不存在大幅貶值的基礎(chǔ)。”

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